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近日，公募基金的二季报陆续披露完毕。，9178成长小视2025

在资金几乎一边倒涌向AI板块的浪潮下，医药板块虽整体规模有所收缩，但以创新药、CXO为代表的细分领域却获得了不少资金的底部增持。，鲁大师在线观看免费观看高清视频软件优势

根据招商证券统计，截至2026Q2末，医药基金总规模为 3，315 亿元，较 2026Q1末的 3，538 亿元环比下降 223 亿元。非医药主动型基金对医药的持仓比例已降至约4.51%，处于历史极低水平。，杏花35.55s

gslrc.com，从持仓结构来看，主动医药主题基金在二季度将创新药仓位提升到了37%，为第一大持仓方向，传统制药与CXO分别占30%和24%，三者合计占主动医药基金仓位的九成，聚焦度进一步提升。

非医药主动基金中，创新药、CXO 及传统制药的持仓占比分别为 1.5%、1.3%、1.1%，创新药和CXO同样为重点持仓方向。，推特破解版

跌出来的共识

在此番共识形成之前，创新药已经历数月蛰伏。2026年1月到6月，申万医药生物指数累计下跌超10%，大幅跑输沪深300指数17.81个百分点，在31个申万一级行业中排名第16。

估值层面，截至二季度末，科创新药指数市销率估值已从高位回落至中位数水平。机构持仓与筹码拥挤度的显著下降，叠加行业本身广阔的成长空间，为中长期布局提供了较为充足的安全边际。

产业层面，一连串License-out交易接连落地，对手方从中小Biotech变成了全球TOP10药企，交易标的从跟风式创新升级为具备全球首创潜力的新药，交易结构也从一锤子买卖变成了包含销售分成的深度绑定。全球TOP药企对中国创新药资产的定价，已经远远高于A股和港股的二级市场定价。

在一二级市场的价差鸿沟之下，看好创新药中长期配置价值的增量资金正在底部悄然集结。这种“越跌越买”的行为，与2021年医药牛市尾声时追涨式买入形成了一种值得玩味的对比。市场情绪到达极度悲观之后，估值压缩的空间已大幅收窄，一些坚信产业趋势的资金开始试探性地寻找布局窗口。

广发证券的研究也印证了这一趋势：

从公募基金持仓来看，剔除股价下跌因素后，二季度获得资金实际净增持的领域集中在医药、工业金属、储能及锂电、券商，以及部分内需α标的，其中创新药和CXO占比相对较高。

三重驱动

如果说底部共识的形成，源于“跌得足够深”。那么近期创新药板块的走强，则是政策面、基本面、资金面三重因素叠加驱动的结果。

政策面：制度性突破与支付端扩容

7月9日，《国家基本药物目录（2026年版）》正式发布，最大亮点在于首次批量纳入创新药，基药目录定位从单一“保基本”向“保基本+促创新”升级。 与此同时，第十二批集采明确了政策端持续“腾笼换鸟”的导向，据测算，本轮集采预计将压缩出约500亿元医保资金空间，专门用于创新药支付。集采腾挪出的资金将有效支撑创新药市场扩容，支付端政策持续给予超预期增量，成为除第一波反弹修复之外更强有力的国内基本面锚点。

基本面：业绩好于预期，景气度修复

2026年Q2创新药板块基本面修复好于预期，CXO景气度高企。CDMO领域二季度新签订单处于较高景气水平，且三季度需求有望延续，多肽口服剂型放量超预期，将在未来3-4年持续拉动产业链增长；CRO领域则受益于海外融资回暖，头部公司全年业绩指引存上调可能。

资金面：跷跷板效应提供流动性

创新药与科技相关指数的日内负相关性仍然很高。近期半导体设备、芯片等板块走弱，市场风格切换，给医药板块提供了额外的流动性空间。

总的来看，随着近期科技板块高位回调，资金开始重新审视各板块的风险收益比，创新药凭借业绩确定性强、产业趋势明确及估值低位成为部分资金青睐的选择之一。

反弹还是反转？

这是当下市场分歧较大的问题。要回答它，不妨先回到一个基本的判断：近期的上涨首先是一次典型的超跌反弹——前期情绪过度悲观，估值被压缩到极致，在科技回调叠加政策利好的催化下，股价进行了超跌修复。但反弹能否演变为反转，仍取决于是否出现更具持续性的基本面驱动力。

国泰创新医疗基金经理邱晓旭认为，展望2026年三季度，短期看，中报最确定的依然是创新药和创新药产业链，未来的WCLC、ESMO会议值得期待，且相关公司估值依然低于历史平均水平；中期看，2027年中国创新药和创新器械都进入海外商业化放量阶段，龙头公司估值明显低于海外对标企业，投资模式变得更易理解，有望吸引全行业基金的持续加仓；长期看，深度老龄化的跳跃式进展，宏观经济的持续复苏，医疗支付方的多元化，都将系统性推动各个医药细分赛道的复苏，医药投资重新进入百花齐放的阶段。

关于具体的细分领域，邱晓旭表示将延续一季度的持仓结构，以前瞻成长为核心方向，将海外商业化创新药做为核心持仓，搭配脑机接口、医疗AI等新兴产业。而在趋势投资和逆向投资的结构平衡上，则维持对创新药产业链的重仓配置，包括高景气的多肽、双抗、ADC等新分子模式的CDMO，海外BD导向新药快速研发验证相关的药效、毒理等环节，以及全球渗透率提升的创新器械和高端医疗设备。

从行情节奏来看，科创创新药ETF国泰基金经理麻绎文认为当前医药板块投资或可采取“逢低分批布局”的稳健操作思路，下半年创新药仍存在一定风险因素，投资者可以关注产业的成长逻辑和估值性价比，而非追涨短期反弹。

从二季度资金在底部区域的悄然集结，到一级市场BD交易的质变信号，再到政策、基本面和流动性的三重共振，医药板块尤其是创新药和CXO方向正在经历一轮预期重塑的过程。虽然行情的演绎不会一帆风顺，短期反弹与中期磨底的交替可能仍会持续，但产业趋势的向上方向已渐趋清晰。对于愿意以时间换空间的投资者而言，当前或许正是需要耐心与信念的阶段——在共识凝聚的过程中，等待基本面兑现带来的价值回归。

科创创新药ETF国泰

589720 

/ 资金持续布局，最新规模超40亿元 /

恒生生物科技ETF国泰

520930 

/ 聚焦港股生物科技赛道 /

生物医药ETF国泰

512290 

/ 聚焦生物医药，最新规模近40亿元 /

创新药ETF国泰

517110 

/ 覆盖沪港深三地创新药ETF /

国泰创新医疗混合基金

A类：018159 C类：018160 

/ 长期看好创新药械及产业链 /

国泰医药健康股票基金

A类：009805 C类：011326 

/ 关注创新药及创新药产业链 /

风险提示

数据来源wind，截至2026/6/30。指数走势仅供参考，不构成任何投资建议，也不预示未来表现；基金规模变化波动，不构成投资建议和承诺；市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。

科创创新药ETF国泰、生物医药ETF国泰、创新药ETF国泰、恒生生物科技ETF国泰属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金，上述基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似，科创创新药ETF国泰投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括股价波动风险、流动性风险、退市风险和投资集中风险等。创新药ETF国泰、恒生生物科技ETF国泰在投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

国泰创新医疗混合基金为混合型基金，理论上其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金，本基金投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

国泰医药健康股票基金为股票型基金，理论上其预期风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

截至2026/6/30日，国泰创新医疗混合发起A（成立日期2023/04/18，业绩比较基准为65%*中证医药卫生指数收益率+20%*中债综合指数收益率*+15%*恒生医疗保健指数收益率（经估值汇率调整），邱晓旭自2023/04/18管理至今）：2023-2026年上半年业绩/业绩基准如下：1.64%/-13.57%，-24.77%/-10.04%，38.09%/10.10%，-7.10%/-8.20%；国泰医药健康股票A（成立日期2020/08/27，业绩比较基准为70%*中证医药卫生指数收益率+10%*中证港股通综合指数（人民币）收益率+20%*中债综合指数收益率，王琳自2026-01-22管理至今）：2021-2026年上半年业绩/业绩基准如下：3.12%/-9.10%，-12.90%/-16.38%，-5.61%/-9.44%，-11.19%/-6.67%，12.20%/5.58%，13.21%/-7.58%。国泰中证沪港深创新药产业交易型开放式指数证券投资基金（成立日期2021/09/08，业绩比较基准为100%*中证沪港深创新药产业指数收益率，梁杏自2021/09/08管理至今）：2021-2026年上半年业绩/业绩比较基准如下：-11.82%/-12.62%，-20.71%/-22.32%，-13.89%/-14.64%，-15.46%/-16.27%，39.53%/35.54%，-3.89%/-4.92%；国泰中证生物医药交易型开放式指数证券投资基金（成立日期2019/04/18，业绩比较基准为100%*CS生医收益率，梁杏自2019/04/18管理至今，黄岳自2021/02/05管理至今）：2021-2026年上半年业绩/业绩比较基准如下：-15.99%/-14.90%，-24.85%/-25.23%，-5.67%/-6.74%，-20.39%/-21.13%，9.67%/8.59%，-4.21%/-5.04%；国泰上证科创板创新药交易型开放式指数证券投资基金（成立日期2025/07/23，业绩比较基准为100%*上证科创板创新药指数收益率，麻绎文自2025/07/23管理至今）：2025-2026年上半年业绩/业绩比较基准如下：-11.38%/-9.51%，0.09%/-0.13%。国泰恒生生物科技交易型开放式指数证券投资基金（成立日期2026/01/21，业绩比较基准为恒生生物科技指数收益率（经汇率调整），黄岳、张昊然自2025/07/23管理至今）：截至2026年6月末成立不满半年，故未列示业绩数据。

国泰创新医疗费率结构：管理费费率1.20%/年，托管费费率0.20%/年。A类份额认/申购费率（认/申购金额M）：M<50万元认/申购费率1.50%；C类份额无认/申购费。A/C类份额赎回费率（持有期限N）：N≥0日赎回费率0.00%。国泰医药健康费率结构：管理费费率1.20%/年，托管费费率0.20%/年。A类份额认/申购费率（认/申购金额M）：M<50万元认/申购费率1.50%；C类份额无认/申购费。以上内容摘自相关披露材料，具体以官方文件为准。

科创创新药ETF国泰、生物医药ETF国泰、创新药ETF国泰、恒生生物科技ETF国泰费率结构：管理费0.50%/年，托管费0.10%/年，无申购费和赎回费；

以上内容摘自基金招募说明书，具体内容以招募说明书为准；如需购买相关基金产品，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资须谨慎。

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然后魔教，直到北堂无泪（母夜叉），然后五当，升到有2个技能那级为止（同时攻击2个人，打盔甲）。然后五毒蜘蛛（打晕人的技能），然后五当疯子。然后魔教冯人斩，然后是少林，升满，造少林不久同时造娥眉，升满，基本上这时最后一关就来了。

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这是当下市场分歧较大的问题。要回答它，不妨先回到一个基本的判断：近期的上涨首先是一次典型的超跌反弹——前期情绪过度悲观，估值被压缩到极致，在科技回调叠加政策利好的催化下，股价进行了超跌修复。但反弹能否演变为反转，仍取决于是否出现更具持续性的基本面驱动力。

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从行情节奏来看，科创创新药ETF国泰基金经理麻绎文认为当前医药板块投资或可采取“逢低分批布局”的稳健操作思路，下半年创新药仍存在一定风险因素，投资者可以关注产业的成长逻辑和估值性价比，而非追涨短期反弹。

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恒生生物科技ETF国泰

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A类：009805 C类：011326 

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数据来源wind，截至2026/6/30。指数走势仅供参考，不构成任何投资建议，也不预示未来表现；基金规模变化波动，不构成投资建议和承诺；市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。

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国泰创新医疗混合基金为混合型基金，理论上其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金，本基金投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

国泰医药健康股票基金为股票型基金，理论上其预期风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

截至2026/6/30日，国泰创新医疗混合发起A（成立日期2023/04/18，业绩比较基准为65%*中证医药卫生指数收益率+20%*中债综合指数收益率*+15%*恒生医疗保健指数收益率（经估值汇率调整），邱晓旭自2023/04/18管理至今）：2023-2026年上半年业绩/业绩基准如下：1.64%/-13.57%，-24.77%/-10.04%，38.09%/10.10%，-7.10%/-8.20%；国泰医药健康股票A（成立日期2020/08/27，业绩比较基准为70%*中证医药卫生指数收益率+10%*中证港股通综合指数（人民币）收益率+20%*中债综合指数收益率，王琳自2026-01-22管理至今）：2021-2026年上半年业绩/业绩基准如下：3.12%/-9.10%，-12.90%/-16.38%，-5.61%/-9.44%，-11.19%/-6.67%，12.20%/5.58%，13.21%/-7.58%。国泰中证沪港深创新药产业交易型开放式指数证券投资基金（成立日期2021/09/08，业绩比较基准为100%*中证沪港深创新药产业指数收益率，梁杏自2021/09/08管理至今）：2021-2026年上半年业绩/业绩比较基准如下：-11.82%/-12.62%，-20.71%/-22.32%，-13.89%/-14.64%，-15.46%/-16.27%，39.53%/35.54%，-3.89%/-4.92%；国泰中证生物医药交易型开放式指数证券投资基金（成立日期2019/04/18，业绩比较基准为100%*CS生医收益率，梁杏自2019/04/18管理至今，黄岳自2021/02/05管理至今）：2021-2026年上半年业绩/业绩比较基准如下：-15.99%/-14.90%，-24.85%/-25.23%，-5.67%/-6.74%，-20.39%/-21.13%，9.67%/8.59%，-4.21%/-5.04%；国泰上证科创板创新药交易型开放式指数证券投资基金（成立日期2025/07/23，业绩比较基准为100%*上证科创板创新药指数收益率，麻绎文自2025/07/23管理至今）：2025-2026年上半年业绩/业绩比较基准如下：-11.38%/-9.51%，0.09%/-0.13%。国泰恒生生物科技交易型开放式指数证券投资基金（成立日期2026/01/21，业绩比较基准为恒生生物科技指数收益率（经汇率调整），黄岳、张昊然自2025/07/23管理至今）：截至2026年6月末成立不满半年，故未列示业绩数据。

国泰创新医疗费率结构：管理费费率1.20%/年，托管费费率0.20%/年。A类份额认/申购费率（认/申购金额M）：M<50万元认/申购费率1.50%；C类份额无认/申购费。A/C类份额赎回费率（持有期限N）：N≥0日赎回费率0.00%。国泰医药健康费率结构：管理费费率1.20%/年，托管费费率0.20%/年。A类份额认/申购费率（认/申购金额M）：M<50万元认/申购费率1.50%；C类份额无认/申购费。以上内容摘自相关披露材料，具体以官方文件为准。

科创创新药ETF国泰、生物医药ETF国泰、创新药ETF国泰、恒生生物科技ETF国泰费率结构：管理费0.50%/年，托管费0.10%/年，无申购费和赎回费；

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非医药主动基金中，创新药、CXO 及传统制药的持仓占比分别为 1.5%、1.3%、1.1%，创新药和CXO同样为重点持仓方向。，推特破解版

跌出来的共识

在此番共识形成之前，创新药已经历数月蛰伏。2026年1月到6月，申万医药生物指数累计下跌超10%，大幅跑输沪深300指数17.81个百分点，在31个申万一级行业中排名第16。

估值层面，截至二季度末，科创新药指数市销率估值已从高位回落至中位数水平。机构持仓与筹码拥挤度的显著下降，叠加行业本身广阔的成长空间，为中长期布局提供了较为充足的安全边际。

产业层面，一连串License-out交易接连落地，对手方从中小Biotech变成了全球TOP10药企，交易标的从跟风式创新升级为具备全球首创潜力的新药，交易结构也从一锤子买卖变成了包含销售分成的深度绑定。全球TOP药企对中国创新药资产的定价，已经远远高于A股和港股的二级市场定价。

在一二级市场的价差鸿沟之下，看好创新药中长期配置价值的增量资金正在底部悄然集结。这种“越跌越买”的行为，与2021年医药牛市尾声时追涨式买入形成了一种值得玩味的对比。市场情绪到达极度悲观之后，估值压缩的空间已大幅收窄，一些坚信产业趋势的资金开始试探性地寻找布局窗口。

广发证券的研究也印证了这一趋势：

从公募基金持仓来看，剔除股价下跌因素后，二季度获得资金实际净增持的领域集中在医药、工业金属、储能及锂电、券商，以及部分内需α标的，其中创新药和CXO占比相对较高。

三重驱动

如果说底部共识的形成，源于“跌得足够深”。那么近期创新药板块的走强，则是政策面、基本面、资金面三重因素叠加驱动的结果。

政策面：制度性突破与支付端扩容

7月9日，《国家基本药物目录（2026年版）》正式发布，最大亮点在于首次批量纳入创新药，基药目录定位从单一“保基本”向“保基本+促创新”升级。 与此同时，第十二批集采明确了政策端持续“腾笼换鸟”的导向，据测算，本轮集采预计将压缩出约500亿元医保资金空间，专门用于创新药支付。集采腾挪出的资金将有效支撑创新药市场扩容，支付端政策持续给予超预期增量，成为除第一波反弹修复之外更强有力的国内基本面锚点。

基本面：业绩好于预期，景气度修复

2026年Q2创新药板块基本面修复好于预期，CXO景气度高企。CDMO领域二季度新签订单处于较高景气水平，且三季度需求有望延续，多肽口服剂型放量超预期，将在未来3-4年持续拉动产业链增长；CRO领域则受益于海外融资回暖，头部公司全年业绩指引存上调可能。

资金面：跷跷板效应提供流动性

创新药与科技相关指数的日内负相关性仍然很高。近期半导体设备、芯片等板块走弱，市场风格切换，给医药板块提供了额外的流动性空间。

总的来看，随着近期科技板块高位回调，资金开始重新审视各板块的风险收益比，创新药凭借业绩确定性强、产业趋势明确及估值低位成为部分资金青睐的选择之一。

反弹还是反转？

这是当下市场分歧较大的问题。要回答它，不妨先回到一个基本的判断：近期的上涨首先是一次典型的超跌反弹——前期情绪过度悲观，估值被压缩到极致，在科技回调叠加政策利好的催化下，股价进行了超跌修复。但反弹能否演变为反转，仍取决于是否出现更具持续性的基本面驱动力。

国泰创新医疗基金经理邱晓旭认为，展望2026年三季度，短期看，中报最确定的依然是创新药和创新药产业链，未来的WCLC、ESMO会议值得期待，且相关公司估值依然低于历史平均水平；中期看，2027年中国创新药和创新器械都进入海外商业化放量阶段，龙头公司估值明显低于海外对标企业，投资模式变得更易理解，有望吸引全行业基金的持续加仓；长期看，深度老龄化的跳跃式进展，宏观经济的持续复苏，医疗支付方的多元化，都将系统性推动各个医药细分赛道的复苏，医药投资重新进入百花齐放的阶段。

关于具体的细分领域，邱晓旭表示将延续一季度的持仓结构，以前瞻成长为核心方向，将海外商业化创新药做为核心持仓，搭配脑机接口、医疗AI等新兴产业。而在趋势投资和逆向投资的结构平衡上，则维持对创新药产业链的重仓配置，包括高景气的多肽、双抗、ADC等新分子模式的CDMO，海外BD导向新药快速研发验证相关的药效、毒理等环节，以及全球渗透率提升的创新器械和高端医疗设备。

从行情节奏来看，科创创新药ETF国泰基金经理麻绎文认为当前医药板块投资或可采取“逢低分批布局”的稳健操作思路，下半年创新药仍存在一定风险因素，投资者可以关注产业的成长逻辑和估值性价比，而非追涨短期反弹。

从二季度资金在底部区域的悄然集结，到一级市场BD交易的质变信号，再到政策、基本面和流动性的三重共振，医药板块尤其是创新药和CXO方向正在经历一轮预期重塑的过程。虽然行情的演绎不会一帆风顺，短期反弹与中期磨底的交替可能仍会持续，但产业趋势的向上方向已渐趋清晰。对于愿意以时间换空间的投资者而言，当前或许正是需要耐心与信念的阶段——在共识凝聚的过程中，等待基本面兑现带来的价值回归。

科创创新药ETF国泰

589720 

/ 资金持续布局，最新规模超40亿元 /

恒生生物科技ETF国泰

520930 

/ 聚焦港股生物科技赛道 /

生物医药ETF国泰

512290 

/ 聚焦生物医药，最新规模近40亿元 /

创新药ETF国泰

517110 

/ 覆盖沪港深三地创新药ETF /

国泰创新医疗混合基金

A类：018159 C类：018160 

/ 长期看好创新药械及产业链 /

国泰医药健康股票基金

A类：009805 C类：011326 

/ 关注创新药及创新药产业链 /

风险提示

数据来源wind，截至2026/6/30。指数走势仅供参考，不构成任何投资建议，也不预示未来表现；基金规模变化波动，不构成投资建议和承诺；市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。

科创创新药ETF国泰、生物医药ETF国泰、创新药ETF国泰、恒生生物科技ETF国泰属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金，上述基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似，科创创新药ETF国泰投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括股价波动风险、流动性风险、退市风险和投资集中风险等。创新药ETF国泰、恒生生物科技ETF国泰在投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

国泰创新医疗混合基金为混合型基金，理论上其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金，本基金投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

国泰医药健康股票基金为股票型基金，理论上其预期风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

截至2026/6/30日，国泰创新医疗混合发起A（成立日期2023/04/18，业绩比较基准为65%*中证医药卫生指数收益率+20%*中债综合指数收益率*+15%*恒生医疗保健指数收益率（经估值汇率调整），邱晓旭自2023/04/18管理至今）：2023-2026年上半年业绩/业绩基准如下：1.64%/-13.57%，-24.77%/-10.04%，38.09%/10.10%，-7.10%/-8.20%；国泰医药健康股票A（成立日期2020/08/27，业绩比较基准为70%*中证医药卫生指数收益率+10%*中证港股通综合指数（人民币）收益率+20%*中债综合指数收益率，王琳自2026-01-22管理至今）：2021-2026年上半年业绩/业绩基准如下：3.12%/-9.10%，-12.90%/-16.38%，-5.61%/-9.44%，-11.19%/-6.67%，12.20%/5.58%，13.21%/-7.58%。国泰中证沪港深创新药产业交易型开放式指数证券投资基金（成立日期2021/09/08，业绩比较基准为100%*中证沪港深创新药产业指数收益率，梁杏自2021/09/08管理至今）：2021-2026年上半年业绩/业绩比较基准如下：-11.82%/-12.62%，-20.71%/-22.32%，-13.89%/-14.64%，-15.46%/-16.27%，39.53%/35.54%，-3.89%/-4.92%；国泰中证生物医药交易型开放式指数证券投资基金（成立日期2019/04/18，业绩比较基准为100%*CS生医收益率，梁杏自2019/04/18管理至今，黄岳自2021/02/05管理至今）：2021-2026年上半年业绩/业绩比较基准如下：-15.99%/-14.90%，-24.85%/-25.23%，-5.67%/-6.74%，-20.39%/-21.13%，9.67%/8.59%，-4.21%/-5.04%；国泰上证科创板创新药交易型开放式指数证券投资基金（成立日期2025/07/23，业绩比较基准为100%*上证科创板创新药指数收益率，麻绎文自2025/07/23管理至今）：2025-2026年上半年业绩/业绩比较基准如下：-11.38%/-9.51%，0.09%/-0.13%。国泰恒生生物科技交易型开放式指数证券投资基金（成立日期2026/01/21，业绩比较基准为恒生生物科技指数收益率（经汇率调整），黄岳、张昊然自2025/07/23管理至今）：截至2026年6月末成立不满半年，故未列示业绩数据。

国泰创新医疗费率结构：管理费费率1.20%/年，托管费费率0.20%/年。A类份额认/申购费率（认/申购金额M）：M<50万元认/申购费率1.50%；C类份额无认/申购费。A/C类份额赎回费率（持有期限N）：N≥0日赎回费率0.00%。国泰医药健康费率结构：管理费费率1.20%/年，托管费费率0.20%/年。A类份额认/申购费率（认/申购金额M）：M<50万元认/申购费率1.50%；C类份额无认/申购费。以上内容摘自相关披露材料，具体以官方文件为准。

科创创新药ETF国泰、生物医药ETF国泰、创新药ETF国泰、恒生生物科技ETF国泰费率结构：管理费0.50%/年，托管费0.10%/年，无申购费和赎回费；

以上内容摘自基金招募说明书，具体内容以招募说明书为准；如需购买相关基金产品，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资须谨慎。

MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！

据猫眼专业版数据，2026年春节档档期总票房破8亿，《飞驰人生3》持续领跑。

近日，公募基金的二季报陆续披露完毕。，9178成长小视2025

在资金几乎一边倒涌向AI板块的浪潮下，医药板块虽整体规模有所收缩，但以创新药、CXO为代表的细分领域却获得了不少资金的底部增持。，鲁大师在线观看免费观看高清视频软件优势

根据招商证券统计，截至2026Q2末，医药基金总规模为 3，315 亿元，较 2026Q1末的 3，538 亿元环比下降 223 亿元。非医药主动型基金对医药的持仓比例已降至约4.51%，处于历史极低水平。，杏花35.55s

gslrc.com，从持仓结构来看，主动医药主题基金在二季度将创新药仓位提升到了37%，为第一大持仓方向，传统制药与CXO分别占30%和24%，三者合计占主动医药基金仓位的九成，聚焦度进一步提升。

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基本面：业绩好于预期，景气度修复

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国泰创新医疗基金经理邱晓旭认为，展望2026年三季度，短期看，中报最确定的依然是创新药和创新药产业链，未来的WCLC、ESMO会议值得期待，且相关公司估值依然低于历史平均水平；中期看，2027年中国创新药和创新器械都进入海外商业化放量阶段，龙头公司估值明显低于海外对标企业，投资模式变得更易理解，有望吸引全行业基金的持续加仓；长期看，深度老龄化的跳跃式进展，宏观经济的持续复苏，医疗支付方的多元化，都将系统性推动各个医药细分赛道的复苏，医药投资重新进入百花齐放的阶段。

关于具体的细分领域，邱晓旭表示将延续一季度的持仓结构，以前瞻成长为核心方向，将海外商业化创新药做为核心持仓，搭配脑机接口、医疗AI等新兴产业。而在趋势投资和逆向投资的结构平衡上，则维持对创新药产业链的重仓配置，包括高景气的多肽、双抗、ADC等新分子模式的CDMO，海外BD导向新药快速研发验证相关的药效、毒理等环节，以及全球渗透率提升的创新器械和高端医疗设备。

从行情节奏来看，科创创新药ETF国泰基金经理麻绎文认为当前医药板块投资或可采取“逢低分批布局”的稳健操作思路，下半年创新药仍存在一定风险因素，投资者可以关注产业的成长逻辑和估值性价比，而非追涨短期反弹。

从二季度资金在底部区域的悄然集结，到一级市场BD交易的质变信号，再到政策、基本面和流动性的三重共振，医药板块尤其是创新药和CXO方向正在经历一轮预期重塑的过程。虽然行情的演绎不会一帆风顺，短期反弹与中期磨底的交替可能仍会持续，但产业趋势的向上方向已渐趋清晰。对于愿意以时间换空间的投资者而言，当前或许正是需要耐心与信念的阶段——在共识凝聚的过程中，等待基本面兑现带来的价值回归。

科创创新药ETF国泰

589720 

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生物医药ETF国泰

512290 

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创新药ETF国泰

517110 

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国泰创新医疗混合基金

A类：018159 C类：018160 

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A类：009805 C类：011326 

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风险提示

数据来源wind，截至2026/6/30。指数走势仅供参考，不构成任何投资建议，也不预示未来表现；基金规模变化波动，不构成投资建议和承诺；市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。

科创创新药ETF国泰、生物医药ETF国泰、创新药ETF国泰、恒生生物科技ETF国泰属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金，上述基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似，科创创新药ETF国泰投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括股价波动风险、流动性风险、退市风险和投资集中风险等。创新药ETF国泰、恒生生物科技ETF国泰在投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

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截至2026/6/30日，国泰创新医疗混合发起A（成立日期2023/04/18，业绩比较基准为65%*中证医药卫生指数收益率+20%*中债综合指数收益率*+15%*恒生医疗保健指数收益率（经估值汇率调整），邱晓旭自2023/04/18管理至今）：2023-2026年上半年业绩/业绩基准如下：1.64%/-13.57%，-24.77%/-10.04%，38.09%/10.10%，-7.10%/-8.20%；国泰医药健康股票A（成立日期2020/08/27，业绩比较基准为70%*中证医药卫生指数收益率+10%*中证港股通综合指数（人民币）收益率+20%*中债综合指数收益率，王琳自2026-01-22管理至今）：2021-2026年上半年业绩/业绩基准如下：3.12%/-9.10%，-12.90%/-16.38%，-5.61%/-9.44%，-11.19%/-6.67%，12.20%/5.58%，13.21%/-7.58%。国泰中证沪港深创新药产业交易型开放式指数证券投资基金（成立日期2021/09/08，业绩比较基准为100%*中证沪港深创新药产业指数收益率，梁杏自2021/09/08管理至今）：2021-2026年上半年业绩/业绩比较基准如下：-11.82%/-12.62%，-20.71%/-22.32%，-13.89%/-14.64%，-15.46%/-16.27%，39.53%/35.54%，-3.89%/-4.92%；国泰中证生物医药交易型开放式指数证券投资基金（成立日期2019/04/18，业绩比较基准为100%*CS生医收益率，梁杏自2019/04/18管理至今，黄岳自2021/02/05管理至今）：2021-2026年上半年业绩/业绩比较基准如下：-15.99%/-14.90%，-24.85%/-25.23%，-5.67%/-6.74%，-20.39%/-21.13%，9.67%/8.59%，-4.21%/-5.04%；国泰上证科创板创新药交易型开放式指数证券投资基金（成立日期2025/07/23，业绩比较基准为100%*上证科创板创新药指数收益率，麻绎文自2025/07/23管理至今）：2025-2026年上半年业绩/业绩比较基准如下：-11.38%/-9.51%，0.09%/-0.13%。国泰恒生生物科技交易型开放式指数证券投资基金（成立日期2026/01/21，业绩比较基准为恒生生物科技指数收益率（经汇率调整），黄岳、张昊然自2025/07/23管理至今）：截至2026年6月末成立不满半年，故未列示业绩数据。

国泰创新医疗费率结构：管理费费率1.20%/年，托管费费率0.20%/年。A类份额认/申购费率（认/申购金额M）：M<50万元认/申购费率1.50%；C类份额无认/申购费。A/C类份额赎回费率（持有期限N）：N≥0日赎回费率0.00%。国泰医药健康费率结构：管理费费率1.20%/年，托管费费率0.20%/年。A类份额认/申购费率（认/申购金额M）：M<50万元认/申购费率1.50%；C类份额无认/申购费。以上内容摘自相关披露材料，具体以官方文件为准。

科创创新药ETF国泰、生物医药ETF国泰、创新药ETF国泰、恒生生物科技ETF国泰费率结构：管理费0.50%/年，托管费0.10%/年，无申购费和赎回费；

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三重驱动

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政策面：制度性突破与支付端扩容

7月9日，《国家基本药物目录（2026年版）》正式发布，最大亮点在于首次批量纳入创新药，基药目录定位从单一“保基本”向“保基本+促创新”升级。 与此同时，第十二批集采明确了政策端持续“腾笼换鸟”的导向，据测算，本轮集采预计将压缩出约500亿元医保资金空间，专门用于创新药支付。集采腾挪出的资金将有效支撑创新药市场扩容，支付端政策持续给予超预期增量，成为除第一波反弹修复之外更强有力的国内基本面锚点。

基本面：业绩好于预期，景气度修复

2026年Q2创新药板块基本面修复好于预期，CXO景气度高企。CDMO领域二季度新签订单处于较高景气水平，且三季度需求有望延续，多肽口服剂型放量超预期，将在未来3-4年持续拉动产业链增长；CRO领域则受益于海外融资回暖，头部公司全年业绩指引存上调可能。

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总的来看，随着近期科技板块高位回调，资金开始重新审视各板块的风险收益比，创新药凭借业绩确定性强、产业趋势明确及估值低位成为部分资金青睐的选择之一。

反弹还是反转？

这是当下市场分歧较大的问题。要回答它，不妨先回到一个基本的判断：近期的上涨首先是一次典型的超跌反弹——前期情绪过度悲观，估值被压缩到极致，在科技回调叠加政策利好的催化下，股价进行了超跌修复。但反弹能否演变为反转，仍取决于是否出现更具持续性的基本面驱动力。

国泰创新医疗基金经理邱晓旭认为，展望2026年三季度，短期看，中报最确定的依然是创新药和创新药产业链，未来的WCLC、ESMO会议值得期待，且相关公司估值依然低于历史平均水平；中期看，2027年中国创新药和创新器械都进入海外商业化放量阶段，龙头公司估值明显低于海外对标企业，投资模式变得更易理解，有望吸引全行业基金的持续加仓；长期看，深度老龄化的跳跃式进展，宏观经济的持续复苏，医疗支付方的多元化，都将系统性推动各个医药细分赛道的复苏，医药投资重新进入百花齐放的阶段。

关于具体的细分领域，邱晓旭表示将延续一季度的持仓结构，以前瞻成长为核心方向，将海外商业化创新药做为核心持仓，搭配脑机接口、医疗AI等新兴产业。而在趋势投资和逆向投资的结构平衡上，则维持对创新药产业链的重仓配置，包括高景气的多肽、双抗、ADC等新分子模式的CDMO，海外BD导向新药快速研发验证相关的药效、毒理等环节，以及全球渗透率提升的创新器械和高端医疗设备。

从行情节奏来看，科创创新药ETF国泰基金经理麻绎文认为当前医药板块投资或可采取“逢低分批布局”的稳健操作思路，下半年创新药仍存在一定风险因素，投资者可以关注产业的成长逻辑和估值性价比，而非追涨短期反弹。

从二季度资金在底部区域的悄然集结，到一级市场BD交易的质变信号，再到政策、基本面和流动性的三重共振，医药板块尤其是创新药和CXO方向正在经历一轮预期重塑的过程。虽然行情的演绎不会一帆风顺，短期反弹与中期磨底的交替可能仍会持续，但产业趋势的向上方向已渐趋清晰。对于愿意以时间换空间的投资者而言，当前或许正是需要耐心与信念的阶段——在共识凝聚的过程中，等待基本面兑现带来的价值回归。

科创创新药ETF国泰

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/ 资金持续布局，最新规模超40亿元 /

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/ 覆盖沪港深三地创新药ETF /

国泰创新医疗混合基金

A类：018159 C类：018160 

/ 长期看好创新药械及产业链 /

国泰医药健康股票基金

A类：009805 C类：011326 

/ 关注创新药及创新药产业链 /

风险提示

数据来源wind，截至2026/6/30。指数走势仅供参考，不构成任何投资建议，也不预示未来表现；基金规模变化波动，不构成投资建议和承诺；市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。

科创创新药ETF国泰、生物医药ETF国泰、创新药ETF国泰、恒生生物科技ETF国泰属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金，上述基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似，科创创新药ETF国泰投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括股价波动风险、流动性风险、退市风险和投资集中风险等。创新药ETF国泰、恒生生物科技ETF国泰在投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

国泰创新医疗混合基金为混合型基金，理论上其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金，本基金投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

国泰医药健康股票基金为股票型基金，理论上其预期风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

截至2026/6/30日，国泰创新医疗混合发起A（成立日期2023/04/18，业绩比较基准为65%*中证医药卫生指数收益率+20%*中债综合指数收益率*+15%*恒生医疗保健指数收益率（经估值汇率调整），邱晓旭自2023/04/18管理至今）：2023-2026年上半年业绩/业绩基准如下：1.64%/-13.57%，-24.77%/-10.04%，38.09%/10.10%，-7.10%/-8.20%；国泰医药健康股票A（成立日期2020/08/27，业绩比较基准为70%*中证医药卫生指数收益率+10%*中证港股通综合指数（人民币）收益率+20%*中债综合指数收益率，王琳自2026-01-22管理至今）：2021-2026年上半年业绩/业绩基准如下：3.12%/-9.10%，-12.90%/-16.38%，-5.61%/-9.44%，-11.19%/-6.67%，12.20%/5.58%，13.21%/-7.58%。国泰中证沪港深创新药产业交易型开放式指数证券投资基金（成立日期2021/09/08，业绩比较基准为100%*中证沪港深创新药产业指数收益率，梁杏自2021/09/08管理至今）：2021-2026年上半年业绩/业绩比较基准如下：-11.82%/-12.62%，-20.71%/-22.32%，-13.89%/-14.64%，-15.46%/-16.27%，39.53%/35.54%，-3.89%/-4.92%；国泰中证生物医药交易型开放式指数证券投资基金（成立日期2019/04/18，业绩比较基准为100%*CS生医收益率，梁杏自2019/04/18管理至今，黄岳自2021/02/05管理至今）：2021-2026年上半年业绩/业绩比较基准如下：-15.99%/-14.90%，-24.85%/-25.23%，-5.67%/-6.74%，-20.39%/-21.13%，9.67%/8.59%，-4.21%/-5.04%；国泰上证科创板创新药交易型开放式指数证券投资基金（成立日期2025/07/23，业绩比较基准为100%*上证科创板创新药指数收益率，麻绎文自2025/07/23管理至今）：2025-2026年上半年业绩/业绩比较基准如下：-11.38%/-9.51%，0.09%/-0.13%。国泰恒生生物科技交易型开放式指数证券投资基金（成立日期2026/01/21，业绩比较基准为恒生生物科技指数收益率（经汇率调整），黄岳、张昊然自2025/07/23管理至今）：截至2026年6月末成立不满半年，故未列示业绩数据。

国泰创新医疗费率结构：管理费费率1.20%/年，托管费费率0.20%/年。A类份额认/申购费率（认/申购金额M）：M<50万元认/申购费率1.50%；C类份额无认/申购费。A/C类份额赎回费率（持有期限N）：N≥0日赎回费率0.00%。国泰医药健康费率结构：管理费费率1.20%/年，托管费费率0.20%/年。A类份额认/申购费率（认/申购金额M）：M<50万元认/申购费率1.50%；C类份额无认/申购费。以上内容摘自相关披露材料，具体以官方文件为准。

科创创新药ETF国泰、生物医药ETF国泰、创新药ETF国泰、恒生生物科技ETF国泰费率结构：管理费0.50%/年，托管费0.10%/年，无申购费和赎回费；

以上内容摘自基金招募说明书，具体内容以招募说明书为准；如需购买相关基金产品，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资须谨慎。

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近日，公募基金的二季报陆续披露完毕。，9178成长小视2025

在资金几乎一边倒涌向AI板块的浪潮下，医药板块虽整体规模有所收缩，但以创新药、CXO为代表的细分领域却获得了不少资金的底部增持。，鲁大师在线观看免费观看高清视频软件优势

根据招商证券统计，截至2026Q2末，医药基金总规模为 3，315 亿元，较 2026Q1末的 3，538 亿元环比下降 223 亿元。非医药主动型基金对医药的持仓比例已降至约4.51%，处于历史极低水平。，杏花35.55s

gslrc.com，从持仓结构来看，主动医药主题基金在二季度将创新药仓位提升到了37%，为第一大持仓方向，传统制药与CXO分别占30%和24%，三者合计占主动医药基金仓位的九成，聚焦度进一步提升。

非医药主动基金中，创新药、CXO 及传统制药的持仓占比分别为 1.5%、1.3%、1.1%，创新药和CXO同样为重点持仓方向。，推特破解版

跌出来的共识

在此番共识形成之前，创新药已经历数月蛰伏。2026年1月到6月，申万医药生物指数累计下跌超10%，大幅跑输沪深300指数17.81个百分点，在31个申万一级行业中排名第16。

估值层面，截至二季度末，科创新药指数市销率估值已从高位回落至中位数水平。机构持仓与筹码拥挤度的显著下降，叠加行业本身广阔的成长空间，为中长期布局提供了较为充足的安全边际。

产业层面，一连串License-out交易接连落地，对手方从中小Biotech变成了全球TOP10药企，交易标的从跟风式创新升级为具备全球首创潜力的新药，交易结构也从一锤子买卖变成了包含销售分成的深度绑定。全球TOP药企对中国创新药资产的定价，已经远远高于A股和港股的二级市场定价。

在一二级市场的价差鸿沟之下，看好创新药中长期配置价值的增量资金正在底部悄然集结。这种“越跌越买”的行为，与2021年医药牛市尾声时追涨式买入形成了一种值得玩味的对比。市场情绪到达极度悲观之后，估值压缩的空间已大幅收窄，一些坚信产业趋势的资金开始试探性地寻找布局窗口。

广发证券的研究也印证了这一趋势：

从公募基金持仓来看，剔除股价下跌因素后，二季度获得资金实际净增持的领域集中在医药、工业金属、储能及锂电、券商，以及部分内需α标的，其中创新药和CXO占比相对较高。

三重驱动

如果说底部共识的形成，源于“跌得足够深”。那么近期创新药板块的走强，则是政策面、基本面、资金面三重因素叠加驱动的结果。

政策面：制度性突破与支付端扩容

7月9日，《国家基本药物目录（2026年版）》正式发布，最大亮点在于首次批量纳入创新药，基药目录定位从单一“保基本”向“保基本+促创新”升级。 与此同时，第十二批集采明确了政策端持续“腾笼换鸟”的导向，据测算，本轮集采预计将压缩出约500亿元医保资金空间，专门用于创新药支付。集采腾挪出的资金将有效支撑创新药市场扩容，支付端政策持续给予超预期增量，成为除第一波反弹修复之外更强有力的国内基本面锚点。

基本面：业绩好于预期，景气度修复

2026年Q2创新药板块基本面修复好于预期，CXO景气度高企。CDMO领域二季度新签订单处于较高景气水平，且三季度需求有望延续，多肽口服剂型放量超预期，将在未来3-4年持续拉动产业链增长；CRO领域则受益于海外融资回暖，头部公司全年业绩指引存上调可能。

资金面：跷跷板效应提供流动性

创新药与科技相关指数的日内负相关性仍然很高。近期半导体设备、芯片等板块走弱，市场风格切换，给医药板块提供了额外的流动性空间。

总的来看，随着近期科技板块高位回调，资金开始重新审视各板块的风险收益比，创新药凭借业绩确定性强、产业趋势明确及估值低位成为部分资金青睐的选择之一。

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国泰创新医疗基金经理邱晓旭认为，展望2026年三季度，短期看，中报最确定的依然是创新药和创新药产业链，未来的WCLC、ESMO会议值得期待，且相关公司估值依然低于历史平均水平；中期看，2027年中国创新药和创新器械都进入海外商业化放量阶段，龙头公司估值明显低于海外对标企业，投资模式变得更易理解，有望吸引全行业基金的持续加仓；长期看，深度老龄化的跳跃式进展，宏观经济的持续复苏，医疗支付方的多元化，都将系统性推动各个医药细分赛道的复苏，医药投资重新进入百花齐放的阶段。

关于具体的细分领域，邱晓旭表示将延续一季度的持仓结构，以前瞻成长为核心方向，将海外商业化创新药做为核心持仓，搭配脑机接口、医疗AI等新兴产业。而在趋势投资和逆向投资的结构平衡上，则维持对创新药产业链的重仓配置，包括高景气的多肽、双抗、ADC等新分子模式的CDMO，海外BD导向新药快速研发验证相关的药效、毒理等环节，以及全球渗透率提升的创新器械和高端医疗设备。

从行情节奏来看，科创创新药ETF国泰基金经理麻绎文认为当前医药板块投资或可采取“逢低分批布局”的稳健操作思路，下半年创新药仍存在一定风险因素，投资者可以关注产业的成长逻辑和估值性价比，而非追涨短期反弹。

从二季度资金在底部区域的悄然集结，到一级市场BD交易的质变信号，再到政策、基本面和流动性的三重共振，医药板块尤其是创新药和CXO方向正在经历一轮预期重塑的过程。虽然行情的演绎不会一帆风顺，短期反弹与中期磨底的交替可能仍会持续，但产业趋势的向上方向已渐趋清晰。对于愿意以时间换空间的投资者而言，当前或许正是需要耐心与信念的阶段——在共识凝聚的过程中，等待基本面兑现带来的价值回归。

科创创新药ETF国泰

589720 

/ 资金持续布局，最新规模超40亿元 /

恒生生物科技ETF国泰

520930 

/ 聚焦港股生物科技赛道 /

生物医药ETF国泰

512290 

/ 聚焦生物医药，最新规模近40亿元 /

创新药ETF国泰

517110 

/ 覆盖沪港深三地创新药ETF /

国泰创新医疗混合基金

A类：018159 C类：018160 

/ 长期看好创新药械及产业链 /

国泰医药健康股票基金

A类：009805 C类：011326 

/ 关注创新药及创新药产业链 /

风险提示

数据来源wind，截至2026/6/30。指数走势仅供参考，不构成任何投资建议，也不预示未来表现；基金规模变化波动，不构成投资建议和承诺；市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。

科创创新药ETF国泰、生物医药ETF国泰、创新药ETF国泰、恒生生物科技ETF国泰属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金，上述基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似，科创创新药ETF国泰投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括股价波动风险、流动性风险、退市风险和投资集中风险等。创新药ETF国泰、恒生生物科技ETF国泰在投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

国泰创新医疗混合基金为混合型基金，理论上其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金，本基金投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

国泰医药健康股票基金为股票型基金，理论上其预期风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

截至2026/6/30日，国泰创新医疗混合发起A（成立日期2023/04/18，业绩比较基准为65%*中证医药卫生指数收益率+20%*中债综合指数收益率*+15%*恒生医疗保健指数收益率（经估值汇率调整），邱晓旭自2023/04/18管理至今）：2023-2026年上半年业绩/业绩基准如下：1.64%/-13.57%，-24.77%/-10.04%，38.09%/10.10%，-7.10%/-8.20%；国泰医药健康股票A（成立日期2020/08/27，业绩比较基准为70%*中证医药卫生指数收益率+10%*中证港股通综合指数（人民币）收益率+20%*中债综合指数收益率，王琳自2026-01-22管理至今）：2021-2026年上半年业绩/业绩基准如下：3.12%/-9.10%，-12.90%/-16.38%，-5.61%/-9.44%，-11.19%/-6.67%，12.20%/5.58%，13.21%/-7.58%。国泰中证沪港深创新药产业交易型开放式指数证券投资基金（成立日期2021/09/08，业绩比较基准为100%*中证沪港深创新药产业指数收益率，梁杏自2021/09/08管理至今）：2021-2026年上半年业绩/业绩比较基准如下：-11.82%/-12.62%，-20.71%/-22.32%，-13.89%/-14.64%，-15.46%/-16.27%，39.53%/35.54%，-3.89%/-4.92%；国泰中证生物医药交易型开放式指数证券投资基金（成立日期2019/04/18，业绩比较基准为100%*CS生医收益率，梁杏自2019/04/18管理至今，黄岳自2021/02/05管理至今）：2021-2026年上半年业绩/业绩比较基准如下：-15.99%/-14.90%，-24.85%/-25.23%，-5.67%/-6.74%，-20.39%/-21.13%，9.67%/8.59%，-4.21%/-5.04%；国泰上证科创板创新药交易型开放式指数证券投资基金（成立日期2025/07/23，业绩比较基准为100%*上证科创板创新药指数收益率，麻绎文自2025/07/23管理至今）：2025-2026年上半年业绩/业绩比较基准如下：-11.38%/-9.51%，0.09%/-0.13%。国泰恒生生物科技交易型开放式指数证券投资基金（成立日期2026/01/21，业绩比较基准为恒生生物科技指数收益率（经汇率调整），黄岳、张昊然自2025/07/23管理至今）：截至2026年6月末成立不满半年，故未列示业绩数据。

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MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！

在春节前夕的1月18日，星期六，84岁的中国工程院院士钟南山接到紧急通知，要求他赶往武汉。尽管是忙碌了一年的御渣人们陆续踏上回家路的时候，但他还是没有买到当天去武汉的机票，火车票也非常紧张。经过一番周折，钟南山终于挤上了傍晚5点多从广州南开往武汉的高铁。

钟南山南抗击疫情的故事：2020年的春节注定不平凡，注定让人难以遗忘，突如其来的新型冠状病毒肺炎疫情牵动着每一个中国人的心。

钟南山在84岁高龄时接到紧急通知，毅然前往武汉抗疫。当时正值春节前夕，航班和火车票都非常紧张，但他还是历经波折，挤上了傍晚从广州南开往武汉的高铁，连羽绒服都没来得及准备。钟南山在高铁上无座，只能在餐车一角小憩。

钟南山疫情的伟大事迹1眼下，全国各地都在集中精力、全力以赴防控新型冠状病毒肺炎疫情。当人们从电视、广播等各新闻媒体中了解和掌握基本防控知识时，“钟南山说动才动”“如何洗手要听钟南山”“钟南山教你正确摘口罩”等等，逐渐成为了一个现象级的导引。一时间，钟南山也成为了近期的“偶像级英雄”。

钟南山是中国著名的呼吸病学学家，他在抗击非典和新冠疫情中做出了杰出贡献，被誉为国士无双。以下是钟南山南的主要事迹的详细 钟南山，一个在中国乃至全球都享有极高声誉的名字。他不仅是中国工程院院士，还是著名呼吸病学学家，更是中国抗击传染性疾病的标志性人物。

钟南山简介 钟南山，男性，汉族，1936年于广东省南海县出生。1955年，他考入广州医学院（目前为广州医科大学），1960年毕业后选择留校任教。1979年，钟南山前往英国深造，完成博士学位后毅然回国，成为我国呼吸学科研究的佼佼者。他荣获多项国家级荣誉，如全国劳动模范、全国优秀专家等。

钟南山南抗击疫情的故事简介?

近日，公募基金的二季报陆续披露完毕。，9178成长小视2025

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根据招商证券统计，截至2026Q2末，医药基金总规模为 3，315 亿元，较 2026Q1末的 3，538 亿元环比下降 223 亿元。非医药主动型基金对医药的持仓比例已降至约4.51%，处于历史极低水平。，杏花35.55s

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跌出来的共识

在此番共识形成之前，创新药已经历数月蛰伏。2026年1月到6月，申万医药生物指数累计下跌超10%，大幅跑输沪深300指数17.81个百分点，在31个申万一级行业中排名第16。

估值层面，截至二季度末，科创新药指数市销率估值已从高位回落至中位数水平。机构持仓与筹码拥挤度的显著下降，叠加行业本身广阔的成长空间，为中长期布局提供了较为充足的安全边际。

产业层面，一连串License-out交易接连落地，对手方从中小Biotech变成了全球TOP10药企，交易标的从跟风式创新升级为具备全球首创潜力的新药，交易结构也从一锤子买卖变成了包含销售分成的深度绑定。全球TOP药企对中国创新药资产的定价，已经远远高于A股和港股的二级市场定价。

在一二级市场的价差鸿沟之下，看好创新药中长期配置价值的增量资金正在底部悄然集结。这种“越跌越买”的行为，与2021年医药牛市尾声时追涨式买入形成了一种值得玩味的对比。市场情绪到达极度悲观之后，估值压缩的空间已大幅收窄，一些坚信产业趋势的资金开始试探性地寻找布局窗口。

广发证券的研究也印证了这一趋势：

从公募基金持仓来看，剔除股价下跌因素后，二季度获得资金实际净增持的领域集中在医药、工业金属、储能及锂电、券商，以及部分内需α标的，其中创新药和CXO占比相对较高。

三重驱动

如果说底部共识的形成，源于“跌得足够深”。那么近期创新药板块的走强，则是政策面、基本面、资金面三重因素叠加驱动的结果。

政策面：制度性突破与支付端扩容

7月9日，《国家基本药物目录（2026年版）》正式发布，最大亮点在于首次批量纳入创新药，基药目录定位从单一“保基本”向“保基本+促创新”升级。 与此同时，第十二批集采明确了政策端持续“腾笼换鸟”的导向，据测算，本轮集采预计将压缩出约500亿元医保资金空间，专门用于创新药支付。集采腾挪出的资金将有效支撑创新药市场扩容，支付端政策持续给予超预期增量，成为除第一波反弹修复之外更强有力的国内基本面锚点。

基本面：业绩好于预期，景气度修复

2026年Q2创新药板块基本面修复好于预期，CXO景气度高企。CDMO领域二季度新签订单处于较高景气水平，且三季度需求有望延续，多肽口服剂型放量超预期，将在未来3-4年持续拉动产业链增长；CRO领域则受益于海外融资回暖，头部公司全年业绩指引存上调可能。

资金面：跷跷板效应提供流动性

创新药与科技相关指数的日内负相关性仍然很高。近期半导体设备、芯片等板块走弱，市场风格切换，给医药板块提供了额外的流动性空间。

总的来看，随着近期科技板块高位回调，资金开始重新审视各板块的风险收益比，创新药凭借业绩确定性强、产业趋势明确及估值低位成为部分资金青睐的选择之一。

反弹还是反转？

这是当下市场分歧较大的问题。要回答它，不妨先回到一个基本的判断：近期的上涨首先是一次典型的超跌反弹——前期情绪过度悲观，估值被压缩到极致，在科技回调叠加政策利好的催化下，股价进行了超跌修复。但反弹能否演变为反转，仍取决于是否出现更具持续性的基本面驱动力。

国泰创新医疗基金经理邱晓旭认为，展望2026年三季度，短期看，中报最确定的依然是创新药和创新药产业链，未来的WCLC、ESMO会议值得期待，且相关公司估值依然低于历史平均水平；中期看，2027年中国创新药和创新器械都进入海外商业化放量阶段，龙头公司估值明显低于海外对标企业，投资模式变得更易理解，有望吸引全行业基金的持续加仓；长期看，深度老龄化的跳跃式进展，宏观经济的持续复苏，医疗支付方的多元化，都将系统性推动各个医药细分赛道的复苏，医药投资重新进入百花齐放的阶段。

关于具体的细分领域，邱晓旭表示将延续一季度的持仓结构，以前瞻成长为核心方向，将海外商业化创新药做为核心持仓，搭配脑机接口、医疗AI等新兴产业。而在趋势投资和逆向投资的结构平衡上，则维持对创新药产业链的重仓配置，包括高景气的多肽、双抗、ADC等新分子模式的CDMO，海外BD导向新药快速研发验证相关的药效、毒理等环节，以及全球渗透率提升的创新器械和高端医疗设备。

从行情节奏来看，科创创新药ETF国泰基金经理麻绎文认为当前医药板块投资或可采取“逢低分批布局”的稳健操作思路，下半年创新药仍存在一定风险因素，投资者可以关注产业的成长逻辑和估值性价比，而非追涨短期反弹。

从二季度资金在底部区域的悄然集结，到一级市场BD交易的质变信号，再到政策、基本面和流动性的三重共振，医药板块尤其是创新药和CXO方向正在经历一轮预期重塑的过程。虽然行情的演绎不会一帆风顺，短期反弹与中期磨底的交替可能仍会持续，但产业趋势的向上方向已渐趋清晰。对于愿意以时间换空间的投资者而言，当前或许正是需要耐心与信念的阶段——在共识凝聚的过程中，等待基本面兑现带来的价值回归。

科创创新药ETF国泰

589720 

/ 资金持续布局，最新规模超40亿元 /

恒生生物科技ETF国泰

520930 

/ 聚焦港股生物科技赛道 /

生物医药ETF国泰

512290 

/ 聚焦生物医药，最新规模近40亿元 /

创新药ETF国泰

517110 

/ 覆盖沪港深三地创新药ETF /

国泰创新医疗混合基金

A类：018159 C类：018160 

/ 长期看好创新药械及产业链 /

国泰医药健康股票基金

A类：009805 C类：011326 

/ 关注创新药及创新药产业链 /

风险提示

数据来源wind，截至2026/6/30。指数走势仅供参考，不构成任何投资建议，也不预示未来表现；基金规模变化波动，不构成投资建议和承诺；市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。

科创创新药ETF国泰、生物医药ETF国泰、创新药ETF国泰、恒生生物科技ETF国泰属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金，上述基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似，科创创新药ETF国泰投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括股价波动风险、流动性风险、退市风险和投资集中风险等。创新药ETF国泰、恒生生物科技ETF国泰在投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

国泰创新医疗混合基金为混合型基金，理论上其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金，本基金投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

国泰医药健康股票基金为股票型基金，理论上其预期风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

截至2026/6/30日，国泰创新医疗混合发起A（成立日期2023/04/18，业绩比较基准为65%*中证医药卫生指数收益率+20%*中债综合指数收益率*+15%*恒生医疗保健指数收益率（经估值汇率调整），邱晓旭自2023/04/18管理至今）：2023-2026年上半年业绩/业绩基准如下：1.64%/-13.57%，-24.77%/-10.04%，38.09%/10.10%，-7.10%/-8.20%；国泰医药健康股票A（成立日期2020/08/27，业绩比较基准为70%*中证医药卫生指数收益率+10%*中证港股通综合指数（人民币）收益率+20%*中债综合指数收益率，王琳自2026-01-22管理至今）：2021-2026年上半年业绩/业绩基准如下：3.12%/-9.10%，-12.90%/-16.38%，-5.61%/-9.44%，-11.19%/-6.67%，12.20%/5.58%，13.21%/-7.58%。国泰中证沪港深创新药产业交易型开放式指数证券投资基金（成立日期2021/09/08，业绩比较基准为100%*中证沪港深创新药产业指数收益率，梁杏自2021/09/08管理至今）：2021-2026年上半年业绩/业绩比较基准如下：-11.82%/-12.62%，-20.71%/-22.32%，-13.89%/-14.64%，-15.46%/-16.27%，39.53%/35.54%，-3.89%/-4.92%；国泰中证生物医药交易型开放式指数证券投资基金（成立日期2019/04/18，业绩比较基准为100%*CS生医收益率，梁杏自2019/04/18管理至今，黄岳自2021/02/05管理至今）：2021-2026年上半年业绩/业绩比较基准如下：-15.99%/-14.90%，-24.85%/-25.23%，-5.67%/-6.74%，-20.39%/-21.13%，9.67%/8.59%，-4.21%/-5.04%；国泰上证科创板创新药交易型开放式指数证券投资基金（成立日期2025/07/23，业绩比较基准为100%*上证科创板创新药指数收益率，麻绎文自2025/07/23管理至今）：2025-2026年上半年业绩/业绩比较基准如下：-11.38%/-9.51%，0.09%/-0.13%。国泰恒生生物科技交易型开放式指数证券投资基金（成立日期2026/01/21，业绩比较基准为恒生生物科技指数收益率（经汇率调整），黄岳、张昊然自2025/07/23管理至今）：截至2026年6月末成立不满半年，故未列示业绩数据。

国泰创新医疗费率结构：管理费费率1.20%/年，托管费费率0.20%/年。A类份额认/申购费率（认/申购金额M）：M<50万元认/申购费率1.50%；C类份额无认/申购费。A/C类份额赎回费率（持有期限N）：N≥0日赎回费率0.00%。国泰医药健康费率结构：管理费费率1.20%/年，托管费费率0.20%/年。A类份额认/申购费率（认/申购金额M）：M<50万元认/申购费率1.50%；C类份额无认/申购费。以上内容摘自相关披露材料，具体以官方文件为准。

科创创新药ETF国泰、生物医药ETF国泰、创新药ETF国泰、恒生生物科技ETF国泰费率结构：管理费0.50%/年，托管费0.10%/年，无申购费和赎回费；

以上内容摘自基金招募说明书，具体内容以招募说明书为准；如需购买相关基金产品，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资须谨慎。

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近日，公募基金的二季报陆续披露完毕。，9178成长小视2025

在资金几乎一边倒涌向AI板块的浪潮下，医药板块虽整体规模有所收缩，但以创新药、CXO为代表的细分领域却获得了不少资金的底部增持。，鲁大师在线观看免费观看高清视频软件优势

根据招商证券统计，截至2026Q2末，医药基金总规模为 3，315 亿元，较 2026Q1末的 3，538 亿元环比下降 223 亿元。非医药主动型基金对医药的持仓比例已降至约4.51%，处于历史极低水平。，杏花35.55s

gslrc.com，从持仓结构来看，主动医药主题基金在二季度将创新药仓位提升到了37%，为第一大持仓方向，传统制药与CXO分别占30%和24%，三者合计占主动医药基金仓位的九成，聚焦度进一步提升。

非医药主动基金中，创新药、CXO 及传统制药的持仓占比分别为 1.5%、1.3%、1.1%，创新药和CXO同样为重点持仓方向。，推特破解版

跌出来的共识

在此番共识形成之前，创新药已经历数月蛰伏。2026年1月到6月，申万医药生物指数累计下跌超10%，大幅跑输沪深300指数17.81个百分点，在31个申万一级行业中排名第16。

估值层面，截至二季度末，科创新药指数市销率估值已从高位回落至中位数水平。机构持仓与筹码拥挤度的显著下降，叠加行业本身广阔的成长空间，为中长期布局提供了较为充足的安全边际。

产业层面，一连串License-out交易接连落地，对手方从中小Biotech变成了全球TOP10药企，交易标的从跟风式创新升级为具备全球首创潜力的新药，交易结构也从一锤子买卖变成了包含销售分成的深度绑定。全球TOP药企对中国创新药资产的定价，已经远远高于A股和港股的二级市场定价。

在一二级市场的价差鸿沟之下，看好创新药中长期配置价值的增量资金正在底部悄然集结。这种“越跌越买”的行为，与2021年医药牛市尾声时追涨式买入形成了一种值得玩味的对比。市场情绪到达极度悲观之后，估值压缩的空间已大幅收窄，一些坚信产业趋势的资金开始试探性地寻找布局窗口。

广发证券的研究也印证了这一趋势：

从公募基金持仓来看，剔除股价下跌因素后，二季度获得资金实际净增持的领域集中在医药、工业金属、储能及锂电、券商，以及部分内需α标的，其中创新药和CXO占比相对较高。

三重驱动

如果说底部共识的形成，源于“跌得足够深”。那么近期创新药板块的走强，则是政策面、基本面、资金面三重因素叠加驱动的结果。

政策面：制度性突破与支付端扩容

7月9日，《国家基本药物目录（2026年版）》正式发布，最大亮点在于首次批量纳入创新药，基药目录定位从单一“保基本”向“保基本+促创新”升级。 与此同时，第十二批集采明确了政策端持续“腾笼换鸟”的导向，据测算，本轮集采预计将压缩出约500亿元医保资金空间，专门用于创新药支付。集采腾挪出的资金将有效支撑创新药市场扩容，支付端政策持续给予超预期增量，成为除第一波反弹修复之外更强有力的国内基本面锚点。

基本面：业绩好于预期，景气度修复

2026年Q2创新药板块基本面修复好于预期，CXO景气度高企。CDMO领域二季度新签订单处于较高景气水平，且三季度需求有望延续，多肽口服剂型放量超预期，将在未来3-4年持续拉动产业链增长；CRO领域则受益于海外融资回暖，头部公司全年业绩指引存上调可能。

资金面：跷跷板效应提供流动性

创新药与科技相关指数的日内负相关性仍然很高。近期半导体设备、芯片等板块走弱，市场风格切换，给医药板块提供了额外的流动性空间。

总的来看，随着近期科技板块高位回调，资金开始重新审视各板块的风险收益比，创新药凭借业绩确定性强、产业趋势明确及估值低位成为部分资金青睐的选择之一。

反弹还是反转？

这是当下市场分歧较大的问题。要回答它，不妨先回到一个基本的判断：近期的上涨首先是一次典型的超跌反弹——前期情绪过度悲观，估值被压缩到极致，在科技回调叠加政策利好的催化下，股价进行了超跌修复。但反弹能否演变为反转，仍取决于是否出现更具持续性的基本面驱动力。

国泰创新医疗基金经理邱晓旭认为，展望2026年三季度，短期看，中报最确定的依然是创新药和创新药产业链，未来的WCLC、ESMO会议值得期待，且相关公司估值依然低于历史平均水平；中期看，2027年中国创新药和创新器械都进入海外商业化放量阶段，龙头公司估值明显低于海外对标企业，投资模式变得更易理解，有望吸引全行业基金的持续加仓；长期看，深度老龄化的跳跃式进展，宏观经济的持续复苏，医疗支付方的多元化，都将系统性推动各个医药细分赛道的复苏，医药投资重新进入百花齐放的阶段。

关于具体的细分领域，邱晓旭表示将延续一季度的持仓结构，以前瞻成长为核心方向，将海外商业化创新药做为核心持仓，搭配脑机接口、医疗AI等新兴产业。而在趋势投资和逆向投资的结构平衡上，则维持对创新药产业链的重仓配置，包括高景气的多肽、双抗、ADC等新分子模式的CDMO，海外BD导向新药快速研发验证相关的药效、毒理等环节，以及全球渗透率提升的创新器械和高端医疗设备。

从行情节奏来看，科创创新药ETF国泰基金经理麻绎文认为当前医药板块投资或可采取“逢低分批布局”的稳健操作思路，下半年创新药仍存在一定风险因素，投资者可以关注产业的成长逻辑和估值性价比，而非追涨短期反弹。

从二季度资金在底部区域的悄然集结，到一级市场BD交易的质变信号，再到政策、基本面和流动性的三重共振，医药板块尤其是创新药和CXO方向正在经历一轮预期重塑的过程。虽然行情的演绎不会一帆风顺，短期反弹与中期磨底的交替可能仍会持续，但产业趋势的向上方向已渐趋清晰。对于愿意以时间换空间的投资者而言，当前或许正是需要耐心与信念的阶段——在共识凝聚的过程中，等待基本面兑现带来的价值回归。

科创创新药ETF国泰

589720 

/ 资金持续布局，最新规模超40亿元 /

恒生生物科技ETF国泰

520930 

/ 聚焦港股生物科技赛道 /

生物医药ETF国泰

512290 

/ 聚焦生物医药，最新规模近40亿元 /

创新药ETF国泰

517110 

/ 覆盖沪港深三地创新药ETF /

国泰创新医疗混合基金

A类：018159 C类：018160 

/ 长期看好创新药械及产业链 /

国泰医药健康股票基金

A类：009805 C类：011326 

/ 关注创新药及创新药产业链 /

风险提示

数据来源wind，截至2026/6/30。指数走势仅供参考，不构成任何投资建议，也不预示未来表现；基金规模变化波动，不构成投资建议和承诺；市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。

科创创新药ETF国泰、生物医药ETF国泰、创新药ETF国泰、恒生生物科技ETF国泰属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金，上述基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似，科创创新药ETF国泰投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括股价波动风险、流动性风险、退市风险和投资集中风险等。创新药ETF国泰、恒生生物科技ETF国泰在投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

国泰创新医疗混合基金为混合型基金，理论上其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金，本基金投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

国泰医药健康股票基金为股票型基金，理论上其预期风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

截至2026/6/30日，国泰创新医疗混合发起A（成立日期2023/04/18，业绩比较基准为65%*中证医药卫生指数收益率+20%*中债综合指数收益率*+15%*恒生医疗保健指数收益率（经估值汇率调整），邱晓旭自2023/04/18管理至今）：2023-2026年上半年业绩/业绩基准如下：1.64%/-13.57%，-24.77%/-10.04%，38.09%/10.10%，-7.10%/-8.20%；国泰医药健康股票A（成立日期2020/08/27，业绩比较基准为70%*中证医药卫生指数收益率+10%*中证港股通综合指数（人民币）收益率+20%*中债综合指数收益率，王琳自2026-01-22管理至今）：2021-2026年上半年业绩/业绩基准如下：3.12%/-9.10%，-12.90%/-16.38%，-5.61%/-9.44%，-11.19%/-6.67%，12.20%/5.58%，13.21%/-7.58%。国泰中证沪港深创新药产业交易型开放式指数证券投资基金（成立日期2021/09/08，业绩比较基准为100%*中证沪港深创新药产业指数收益率，梁杏自2021/09/08管理至今）：2021-2026年上半年业绩/业绩比较基准如下：-11.82%/-12.62%，-20.71%/-22.32%，-13.89%/-14.64%，-15.46%/-16.27%，39.53%/35.54%，-3.89%/-4.92%；国泰中证生物医药交易型开放式指数证券投资基金（成立日期2019/04/18，业绩比较基准为100%*CS生医收益率，梁杏自2019/04/18管理至今，黄岳自2021/02/05管理至今）：2021-2026年上半年业绩/业绩比较基准如下：-15.99%/-14.90%，-24.85%/-25.23%，-5.67%/-6.74%，-20.39%/-21.13%，9.67%/8.59%，-4.21%/-5.04%；国泰上证科创板创新药交易型开放式指数证券投资基金（成立日期2025/07/23，业绩比较基准为100%*上证科创板创新药指数收益率，麻绎文自2025/07/23管理至今）：2025-2026年上半年业绩/业绩比较基准如下：-11.38%/-9.51%，0.09%/-0.13%。国泰恒生生物科技交易型开放式指数证券投资基金（成立日期2026/01/21，业绩比较基准为恒生生物科技指数收益率（经汇率调整），黄岳、张昊然自2025/07/23管理至今）：截至2026年6月末成立不满半年，故未列示业绩数据。

国泰创新医疗费率结构：管理费费率1.20%/年，托管费费率0.20%/年。A类份额认/申购费率（认/申购金额M）：M<50万元认/申购费率1.50%；C类份额无认/申购费。A/C类份额赎回费率（持有期限N）：N≥0日赎回费率0.00%。国泰医药健康费率结构：管理费费率1.20%/年，托管费费率0.20%/年。A类份额认/申购费率（认/申购金额M）：M<50万元认/申购费率1.50%；C类份额无认/申购费。以上内容摘自相关披露材料，具体以官方文件为准。

科创创新药ETF国泰、生物医药ETF国泰、创新药ETF国泰、恒生生物科技ETF国泰费率结构：管理费0.50%/年，托管费0.10%/年，无申购费和赎回费；

以上内容摘自基金招募说明书，具体内容以招募说明书为准；如需购买相关基金产品，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资须谨慎。

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